【头条研报】5G基站电源扩容 通信电源市场受益

头条研报》——汲取研究精华，捕捉资金走向，潜伏市场预期。

　　基本逻辑

　　5G时代，基站设备AAU单扇区输出功率有望从4G时期的40~80W增加至200W甚至更高，运算量的上升也将推动BBU功率进一步提升，5G单站的供电功率预计将达到约4000W甚至更高。因而基站电源存在极大的扩容需求。目前，基站设备供电主要采用-48V直流拉远方案，5G时代BBU集中部署导致部分拉远AAU和机房的空间距离可能进一步增加，有望推动HVDC直流拉远和DPS分布式供电方案的出现。视现网不同场景，假设以上3种方案的建设比例为1：1：1，按照国内约450万宏基站规模测算，预计5G基站电源市场空间有望达到约315亿元，相较4G时期大幅提升。

　　机构研究

　　方正证券(6.750, 0.00, 0.00%)（维权）认为：

　　HVDC 早在1954 年即开始应用，但是在传统备电市场却由于其相关产业链成熟度不足、相比传统UPS 成本较高等系列因素而没有被广泛应用。但是随着数据中心建设爆发，在能耗、建设成本、维护难度等系列问题推动下，全球互联网厂商积极应用HVDC 模式、市电+HVDC 模式对数据中心供电系统进行创新改造，从而大大提高供电可靠性的同时也提高转换率，在性能上达到模块化UPS 水平，而成本缩减近1/3。

　　在5G 建设过程中，大功耗的Massive Mimo 和AAU 等设备及BBU 的分离集中式管理都对通信电源的改造提出需求。预计未来5G 基站建设及4G 扩容能够带来新增450 亿元以上的市场。

　　通信电源同作为基站最基础的供能设施，是保证基站在室内/外，尤其是恶劣天气、环境下正常运行的基础设施。伴随基站总数增长，国内通信电源市场也不断扩大。根据中国产业研究院数据，国内通信电源市场从2012 年的65.5 亿元增加到2017 年的120 亿元规模。为满足未来5G 容量和覆盖需求，全球站点数量将急剧增加。随着5G建设周期开启，5G组网对于供电功率密度、供电效率及损耗率等提出更高的要求，带来技术变革。

　　预计未来4G 按照10%-15%比例扩容基站，根据现有4G 总体基站数40万站，预计未来扩容基站数为4 万站-6万站；预计单基站增加3-6个电源模块，单体基站扩容电源总价约2000元-3000元；

　　预计未来5G BBU集中拉远式机房配套约10个基站数，根据5G整体宏站数量预计，需要约45万套供电系统。