艾默生基因的创始团队，研发+产品+营销完

汇川技术 2003 年创立，创始团队中至少有 10 位共同供职过华为电气和艾默生，技术和销售一流，当属最强的创始团队，核 心团队持股，目前持股共 40%以上，2010 年 9 月上市，IPO 募 资 19.4 亿，上市 6 年多做了三次股权激励，让员工共享公司成长。

乐晴智库，行业深度研究

2016 年公司收入 36.60 亿,10 年内复合增长高达 41.7%，净 利润 9.32 亿,过去 10 年复合增速 39.1%，远超同行。公司开创 性的采用行业专机和细分行业解决方案、通过专家营销和灯塔 工程推广，迅速在外资主导的工控行业打开局面并用不到 15年的时间跨入第一梯队。

公司的产品线从变频到伺服、PLC 等 工控全系列产品，同时切入新能源汽车产业已成为电控龙头并 全面打造动力总成系统，全面切入工业机器人领域，进入轨交 领域拥有牵引系统，预计公司的产品市场容量超过 1000 亿元。

工控自去年三季度起开始长周期复苏，公司行业营销进入收获 期，今年通用自动化业务将实现高速增长，市占率持续提升。 工控行业过去四年震荡调整，去年三季度开始迎来结构性复 苏，PMI、用电量、通用设备等数据均验证持续好转，此轮复 苏是经济周期好转叠加装备制造业产业升级和自动化改造，好转的时间周期和力度都持续超市场预期，一季度工控企业普遍 显示超预期增长。

汇川一方面善于把握新兴行业比如 3C、锂 电、新能源汽车等新兴行业的需求，另一方面将下游行业进行 充分的细分和提供深度解决方案，在纺织、空压机等行业取得 重大突破，在行业复苏中取得全面的增长，去年三季度开始通 用板块取得 60-70%的增长并延续到今年。

通用变频 2016 年收 入 6.1 亿，同比增长近 40%，今年延续，未来有望到 20 亿以上。 通用伺服去年 3.2 亿，一推出就连续增长超过 50%，今年势头 更猛，未来做到 10 亿以上。PLC 去年也接近 1 亿，未来将保 持 40%增长。注塑机伺服下游复苏和电压伺服普及，预计今年 将有 30%增长。通用板块今年将显著受益于周期的复苏整体实 现 50-60%的增长。

新能源汽车电控龙头，今年电机和物流车电控放量，重金投入 乘用车动力总成，未来潜力巨大。公司 2009 年开始新能源乘 用车研发，跟江淮等供货，根据新能源车发展趋势 2012 年战 略转型新能源客车，并给宇通独家开发和供应电控，3 年迅速 成为行业第一，目前已下线 10 万台以上。2016 年实现收入 8.45亿，今年将实现 30-50%增长。2016 年收入中宇通占比约 75%， 辅控开始在南京金龙、珠海银隆等有突破，未来将持续，今年推出电机，也有望为宇通供货。